BCL, RWA e POF: come le banche confermano realmente la disponibilità di un acquirente (MT799 spiegato)

Tre abbreviazioni compaiono in quasi ogni offerta di EN 590 o oro doré che arriva a un desk di trading: BCL, RWA e POF. Il venditore chiede all'acquirente di fornire una bank comfort letter, una lettera "ready, willing and able" o una proof of funds, di norma "tramite MT799". Le richieste suonano come una due diligence di routine. In realtà descrivono documenti che le banche o non emettono affatto o emettono in una forma molto più limitata. Questo articolo spiega cosa sono BCL, RWA e POF, cosa può dire un MT799 e come le banche confermano realmente la disponibilità di un acquirente.

Cos'è un MT799

L'MT799 è un messaggio a formato libero della categoria 7 SWIFT. È autenticato tra la banca mittente e quella ricevente, quindi il ricevente sa quale banca lo ha inviato, ma il suo contenuto è testo semplice senza campi strutturati e senza effetto giuridico. Le banche lo usano per il preavviso di un credito, per quesiti su una garanzia e per la corrispondenza generale. Un MT799 può confermare la ricezione di un messaggio o dichiarare che un cliente detiene un conto. Non può creare un obbligo di pagamento, bloccare fondi o "garantire" alcunché. Queste funzioni appartengono all'MT700 per i crediti documentari, all'MT760 per garanzie e standby e all'MT103 per i trasferimenti effettivi.

Regola: un MT799 comunica alla banca ricevente ciò che la banca mittente ha scelto di scrivere. È una lettera su carta autenticata, non un impegno, e nessuna formulazione al suo interno può trasformarlo in uno.

Bank comfort letter (BCL)

Una bank comfort letter è una dichiarazione della banca dell'acquirente secondo cui l'acquirente è un cliente in regola e dispone della capacità finanziaria per concludere un'operazione di una determinata entità. Non è un impegno a emettere una lettera di credito e non è una garanzia. Le banche emettono comfort letter con parsimonia, dopo verifica della compliance, e il testo è prudente: fa riferimento alla posizione del cliente e alla disponibilità di linee, con riserva di approvazione finale. Viene inviata tramite MT799 o su carta a una banca nominata, mai a un trader via e-mail. Una BCL indirizzata "a chi di competenza", o una che conferma che "i fondi sono bloccati per questa operazione", non proviene da una banca regolamentata.

Ready, willing and able (RWA)

Le lettere RWA sono una creazione del mercato degli intermediari. All'acquirente viene chiesto di far confermare dalla propria banca tramite MT799 che l'acquirente è "ready, willing and able" ad acquistare un carico, talvolta con la formulazione che la banca "procederà a emettere la SBLC al ricevimento della POP". Nessuna banca può fare la prima dichiarazione, perché disponibilità e volontà sono fatti commerciali, non bancari. Nessuna banca farà la seconda, perché un impegno condizionato, se esistesse, verrebbe emesso come MT760. Quando viene prodotto un "MT799 RWA", è stato emesso da un'entità non regolamentata con accesso SWIFT oppure è stato modificato a posteriori.

Proof of funds (POF)

Una proof of funds è una dichiarazione che un conto presenta un saldo di un certo importo in un certo giorno. Le banche emettono conferme di saldo ai propri clienti; un cliente può trasmetterne una. Il saldo può essere prelevato il giorno successivo, la lettera è facile da falsificare e un saldo non dimostra nulla sulla volontà di pagare un carico specifico. I venditori istituzionali non chiedono la POF perché dispongono di uno strumento migliore: la lettera di credito. Un acquirente la cui banca emette un MT700 ha dimostrato fondi e impegno in un colpo solo, con la banca del venditore come destinataria del messaggio autenticato.

Come un venditore verifica realmente un acquirente

1. KYC sull'entità acquirente: documenti di costituzione, titolari effettivi finali, screening sanzioni, bilanci certificati degli ultimi due o tre anni.
2. Referenze commerciali di fornitori o ispettori su carichi precedenti.
3. Una referenza bancaria ottenuta banca a banca: la banca del venditore chiede alla banca dell'acquirente, tramite MT799 o per lettera, se il cliente è conosciuto e se esistono linee per l'operazione indicata. La risposta va alla banca del venditore, non al venditore.
4. Una bozza del testo della lettera di credito concordata tra le parti, in modo che il venditore veda la banca dell'acquirente, il nome dell'ordinante e l'elenco dei documenti prima dell'emissione.
5. Emissione del credito tramite MT700, soggetto alle UCP 600, dopo la quale la disponibilità non è più in discussione.

Per l'oro, dove la controparte è spesso una raffineria, il passaggio tre viene sostituito dall'onboarding del raffinatore secondo i requisiti LBMA Responsible Sourcing, e il pagamento avviene tipicamente tramite bonifico sulla base del saggio anziché con credito.

Perché gli intermediari chiedono BCL, RWA e POF

• Una lettera bancaria indirizzata a una parte sconosciuta rivela la banca, il conto e la capacità dell'acquirente a una catena di broker.
• Ogni documento è un passaggio di una sequenza in cui il passaggio successivo richiede una commissione: POF, poi RWA, poi "commissione di procedura", poi lo strumento.

Cosa rispondere quando viene richiesto

Una raffineria o un raffinatore accreditato LBMA accetterà questa posizione senza commenti. Una controparte che insiste su RWA o POF prima di produrre un contratto o il nome di una banca sta mettendo alla prova se l'acquirente conosce la differenza tra un messaggio e un impegno.