DLC MT700 vs SBLC MT760 nelle operazioni su commodity fisiche

Due strumenti dominano il lato pagamento dei contratti su commodity fisiche: la lettera di credito documentaria, emessa tramite SWIFT MT700, e la lettera di credito standby, emessa tramite MT760. Se ne parla spesso come se fossero intercambiabili. Non lo sono. Una è un meccanismo di pagamento; l'altra è una garanzia di pagamento. Scegliere quella sbagliata, o redigere un contratto che le confonde, è una causa frequente di chiusure fallite.

Il credito documentario: MT700

Una lettera di credito documentaria (DLC) è un impegno irrevocabile della banca emittente a pagare il beneficiario contro presentazione di documenti conformi ai termini del credito. Viene emessa tramite MT700 (con pagine di continuazione MT701 e MT707 per le modifiche) ed è disciplinata dalle UCP 600, le Norme ed Usi Uniformi relativi ai Crediti Documentari della ICC, mentre le ISBP 821 stabiliscono la prassi di esame dei documenti.

Caratteristiche chiave per un venditore di commodity:

• Il pagamento è attivato dai documenti, non dalla merce. Ai sensi dell'articolo 5 delle UCP 600, le banche operano su documenti, non su merci o servizi.
• Le banche dispongono di un massimo di cinque giorni bancari dalla presentazione per determinare la conformità (articolo 14 b).
• Documenti tipicamente richiesti in un credito per carichi alla rinfusa: fattura commerciale, serie completa di polizze di carico pulite a bordo (o polizze charter party, articolo 22), certificato di qualità e quantità emesso da un ispettore indipendente, certificato di origine, lista di imballaggio o rapporto di ullage, documento assicurativo se CIF.
• Il credito può essere confermato da una banca nel paese del venditore, aggiungendo un secondo impegno di pagamento (articolo 8).
• Il credito può essere a vista o a scadenza differita, trasferibile (articolo 38) o rotativo.

La DLC è lo strumento naturale quando il venditore vuole essere pagato per una spedizione specifica contro prova della spedizione, e l'acquirente vuole pagare solo quando esistono i documenti concordati. Per i contratti a termine con ritiri mensili si utilizza una DLC rotativa o una serie di crediti.

Lo standby: MT760

Anche una lettera di credito standby (SBLC) è un impegno bancario irrevocabile, ma viene escussa solo se l'ordinante non adempie. Viene emessa tramite MT760 (lo stesso tipo di messaggio utilizzato per le garanzie a prima richiesta), di norma soggetta alle ISP98 (Pubblicazione ICC 590) o, meno frequentemente, alle UCP 600. Una garanzia a prima richiesta secondo le URDG 758 ne è la cugina funzionale.

In un'operazione fisica la SBLC si colloca dietro un altro metodo di pagamento. Il venditore spedisce, fattura e viene pagato con bonifico (MT103) entro i giorni concordati. Se l'acquirente non paga, il venditore presenta alla banca una dichiarazione di inadempimento e la fattura ed escute lo standby. La SBLC garantisce quindi condizioni di conto aperto o di pagamento differito; non è essa stessa il pagamento.

Regola: un MT700 paga quando il venditore adempie. Un MT760 paga quando l'acquirente non adempie. Un contratto che prevede una SBLC "pagabile contro documenti di spedizione" ha frainteso il proprio strumento.

Dove si collocano MT799 e MT103

L'MT799 è un messaggio interbancario a formato libero. Viene utilizzato per un preavviso di credito, una dichiarazione di readiness, willingness and ability, o la conferma di una banca che un conto esiste ed è provvisto di fondi. Non comporta alcun obbligo di pagamento. L'MT103 è il bonifico singolo a favore della clientela, il messaggio che sta dietro a un ordinario trasferimento. In una procedura sana questi messaggi compaiono in questo ordine:

1. Contratto di compravendita firmato con strumento, documenti e condizioni di ispezione definiti.
2. Eventuale preavviso MT799 dalla banca dell'acquirente alla banca del venditore.
3. Emissione della DLC (MT700) o della SBLC (MT760), spesso resa operativa dal performance bond del venditore.
4. Ispezione, carico, documenti.
5. Pagamento mediante onoramento del credito, oppure tramite MT103 con lo standby come garanzia di riserva.

Confronto

Punti pratici per le parti istituzionali

Operativo e non operativo. Molti contratti su commodity prevedono un credito che diventa operativo al ricevimento del performance bond del venditore. Ciò è legittimo quando la sequenza e le tempistiche sono scritte nel contratto ed entrambe le banche sono nominate.

Qualità della banca emittente. L'impegno vale quanto la banca. Un venditore dovrebbe richiedere un credito da una banca accettabile o la conferma da parte di una di esse, e dovrebbe verificare in modo indipendente il BIC SWIFT e il rating della banca emittente.

Precisione dei documenti. Ai sensi delle UCP 600 la descrizione della merce nella fattura deve corrispondere al credito (articolo 18 c). Specifiche come "EN 590 10 ppm" o "ICUMSA 45" vanno inserite nella descrizione della merce del credito e nel certificato di ispezione, con formulazione identica.

Tolleranze. Per i carichi alla rinfusa è ammessa una tolleranza di quantità di più o meno 5 %, salvo diversa indicazione del credito (articolo 30 b); il prezzo viene quindi liquidato sulle cifre di outturn dell'ispettore.

Leasing e "monetizzazione". Le offerte di noleggiare una SBLC o di monetizzare un MT760 contro commissione sono estranee alla normale prassi bancaria e costituiscono uno schema di frode ricorrente. Uno standby emesso per un'operazione reale è vincolato a quell'operazione.

La scelta tra MT700 e MT760 è una scelta su chi sopporta il rischio di adempimento e quando. Decidetela nel contratto, indicate le norme, elencate i documenti e lasciate che le banche facciano ciò che sanno fare bene.